Utang Publik dan Pertumbuhan Ekonomi: Apakah Kualitas Tata Kelola Berpengaruh?

Deskripsi

Penelitian ini menganalisis pengaruh utang publik terhadap pertumbuhan ekonomi dengan mempertimbangkan kualitas tata kelola sebagai faktor moderasi, serta mengeksplorasi kontribusi alokasi utang ke sektor publik. Dengan menggunakan pendekatan model pertumbuhan neoklasik, estimasi dilakukan melalui regresi panel efek tetap dan instrumental variable pada data non-overlapping lima dan sepuluh tahunan dari 188 negara periode 1996–2023. Hasil menunjukkan bahwa utang publik cenderung berdampak negatif terhadap pertumbuhan tanpa kontrol kualitas tata kelola. Namun, interaksi antara utang dan tata kelola memberikan pengaruh positif dan signifikan pada model utama yang telah mengoreksi bias endogenitas. Sementara itu, interaksi tiga arah yang mencakup utang, tata kelola, dan kapital publik untuk melihat peran alokasi utang ke sektor produktif belum menunjukkan hasil yang signifikan pada horizon jangka menengah. Temuan ini menekankan pentingnya peran tata kelola dalam memastikan efektivitas utang publik terhadap pertumbuhan ekonomi.