Peran Pengeluaran Research and Development terhadap Kinerja Keuangan dan Nilai Perusahaan: Studi pada Perusahaan di Kawasan ASEAN-5

Deskripsi

Research and Development (R&D) merupakan salah satu peluang strategis bagi perusahaan untuk menciptakan inovasi, meningkatkan daya saing, dan menghadapi ketidakpastian pasar sehingga dapat meningkatkan kinerja serta nilai perusahaan. Penelitian ini bertujuan menganalisis pengaruh pengeluaran R&D terhadap kinerja dan nilai perusahaan di ASEAN-5. Variabel independen yang digunakan adalah R&D expenditure (RNDE) dengan lag satu hingga dua tahun. Kinerja keuangan diproksikan melalui Return on Assets (ROA), Current Ratio (LIQ), Debt to Asset Ratio (DAR), dan nilai perusahaan dengan Tobin’s Q. Penelitian ini menggunakan empat model untuk masing-masing variabel dependen. Hasil penelitian menunjukkan bahwa RNDE berpengaruh negatif signifikan terhadap ROA di seluruh periode. Terhadap LIQ, RNDE tidak signifikan di periode berjalan, namun negatif signifikan setelah dua tahun. Untuk DAR, RNDE berpengaruh positif signifikan hanya di periode berjalan. Sementara itu, terhadap Tobin’s Q, pengeluaran R&D tidak berpengaruh signifikan di seluruh model. Temuan ini menunjukkan bahwa aktivitas R&D cenderung menekan profitabilitas perusahaan dalam 2 periode pertama akibat tingginya biaya dan ketidakpastian hasil. Selain itu, manfaat R&D terhadap nilai perusahaan dan stabilitas keuangan memerlukan waktu lebih lama untuk terealisasi, sejalan dengan karakteristik investasi jangka panjang. Penelitian ini menyarankan perusahaan untuk menyusun strategi pembiayaan dan manajemen risiko yang tepat agar kinerja tetap terjaga selama proses R&D berlangsung.