Pengaruh Pengumuman Persetujuan Pinjaman Bank Dunia terhadap Cumulative Abnormal Return Perusahaan di Indonesia

Deskripsi

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis reaksi pasar saham Indonesia terhadap pengumuman pinjaman Bank Dunia pada periode 2020–2024 dengan menggunakan metode event study. Sampel terdiri dari 48 perusahaan yang secara konsisten terdaftar dalam indeks KOMPAS100, dianalisis pada enam event pengumuman pinjaman Bank Dunia. Hasil analisis menunjukkan bahwa secara agregat, pengumuman tersebut tidak menyebabkan perubahan cumulative abnormal return (CAR) yang signifikan, namun terdapat variasi reaksi antar event. Uji regresi panel dan Wilcoxon Signed-Rank Test mengungkapkan bahwa dua dari enam event menimbulkan perubahan CAR yang signifikan. Temuan ini mengindikasikan bahwa reaksi pasar tidak hanya dipengaruhi oleh nilai nominal atau bentuk proyek pinjaman, tetapi juga oleh sentimen investor yang terbentuk melalui persepsi kolektif terhadap konteks makroekonomi, kredibilitas kebijakan, dan informasi yang tersampaikan. Dengan demikian, penelitian ini menekankan pentingnya mempertimbangkan faktor psikologis investor dalam menilai dampak pengumuman eksternal, terutama di pasar negara berkembang yang cenderung lebih rentan terhadap fluktuasi sentimen pasar.