Underwriter Reputation and IPO Underpricing: The Moderating Role of the Listing Board in Indonesia Capital Market
Reputasi Underwriter dan IPO Underpricing: Peran Moderasi Papan Pencatatan di Pasar Modal Indonesia
Pengarang:
Brillian Arbianto Kuswandi - ; Arief Wibisono Lubis (Pembimbing/Promotor) - ; Viverita (Penguji) - ; Nur Dhani Hendranastiti (Penguji) -
Deskripsi
Secara luas diyakini bahwa penjamin emisi (underwriter) mempengaruhi kinerja IPO perusahaan yang menerbitkan saham. Penelitian ini menguji bagaimana reputasi penjamin emisi mempengaruhi return awal IPO dengan peran moderasi dari papan pencatatan. Studi ini berfokus pada data dari 305 perusahaan IPO antara tahun 2018 hingga 2023. Analisis data dilakukan dengan menggunakan aplikasi Stata dengan analisis regresi Ordinary Least Square (OLS). Hasil penelitian menunjukkan bahwa IPO yang ditangani oleh penjamin emisi yang bereputasi tinggi biasanya mengalami underpricing yang lebih rendah, yang disebabkan oleh kemampuan penjamin emisi untuk mengurangi asimetri informasi dan memilih penerbit dengan kualitas lebih tinggi. Selain itu, hubungan antara reputasi underwriter dan IPO underpricing juga lebih kuat pada perusahaan-perusahaan yang tercatat di Papan Utama. Di sisi lain, dinamika antara reputasi underwriter dan IPO underpricing semakin melemah jika perusahaan tercatat di Papan Pengembangan.