Pengaruh Tingkat Distress Industri pada Keputusan Investasi dan Imbal Hasil Saham Tahunan Kompetitor di Indonesia

Deskripsi

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh tingkat distress yang terjadi di suatu industri pada keputusan investaasi dan imbal hasil saham perusahaan non-distressed pada industri yang sama. Tingkat distress industri diukur dengan proporsi perusahaan yang memiliki Altman Z-Score dengan kategori distress terhadap perusahaan sehat yang ada di masing-masing industri. Penelitian ini menggunakan uji regresi data panel untuk 142 perusahaan non-distressed selama tahun 2009-2018 di Indonesia dengan menggunakan Eviews 11. Hasil penelitian ini menunjukkan (1) Tingkat distress yang terjadi di industri tidak berpengaruh signifikan pada keputusan investasi perusahaan kompetitor pada industri yang sama (2) Tingkat distress yang terjadi di industri berpengaruh signifikan pada imbal hasil saham tahunan perusahaan kompetitor pada industri yang sama. Penelitian ini menggunakan variabel kontrol Altman Z-Score, ukuran perusahaan, perubahan nilai tukar rupiah, dan pertumbuhan Pendapatan Domestik Bruto Indonesia. Variabel kontrol perubahan nilai tukar rupiah dan Pendapatan Domestik Bruto Indonesia berpengaruh signifikan terhadap imbal hasil saham dan tidak berpengaruh signifikan terhadap keputusan investasi. Sedangkan variabel kontrol Altman Z-Score dan ukuran perusahaan tidak berpengaruh signifikan baik pada keputusan investasi maupun imbal hasil saham. Hasil ini memberikan kontribusi kepada literatur mengenai financial distress, contagion effect, pendanaan dan investasi.