Pengaruh Overconfidence terhadap Kepemilikan Kas dengan Pendidikan sebagai Variabel Moderasi pada Direktur Utama Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019

Deskripsi

Menurut Upper Echelons Theory, kebijakan kepemilikan kas perusahaan dipengaruhi oleh orientasi psikologis dan kognitif direktur utama. Orientasi psikologis dan kognitif tersebut dapat diproksikan melalui overconfidence bias dan pendidikan direktur utama. Penelitian ini mengkaji pengaruh overconfidence, bidang studi, dan jenjang pendidikan direktur utama terhadap kepemilikan kas perusahaan dan peran bidang studi dan jenjang pendidikan direktur utama sebagai variabel moderasi pada hubungan antara overconfidence dan kepemilikan kas perusahaan. Sampel penelitian ini terdiri dari 384 perusahaan non-finansial yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2019. Penelitian ini menggunakan Industry-Adjusted Investment Rate (IAIR) untuk mengukur tingkat overconfidence pada direktur utama dan regresi linier berganda untuk mengestimasi hubungan antar variabel. Penelitian menemukan bahwa overconfidence pada direktur utama memiliki pengaruh signifikan terhadap kepemilikan kas pada perusahaan non-finansial yang terdaftar di Indonesia tahun 2019. Hasil penelitian ini robust setelah memasukkan variabel kontrol dari penelitian sebelumnya berupa ukuran perusahaan, operating cash flow, capital expenditure, NWC, leverage, dividen, dan industry risk. Hasil ini mendukung Upper Echelons Theory dengan memberikan bukti empiris pengaruh dari psikologis direktur utama yang diproksikan melalui overconfidence bias terhadap kepemilikan kas perusahaan.