Analisis Calender Anomalies terhadap Return Saham Indeks Sektoral Sebelum dan Saat Terjadinya Pandemi Covid-19

Deskripsi

Pandemi Covid-19 memberikan dampak negatif signifikan pada perekonomian dan pasar saham secara global. Pandemi tersebut juga memengaruhi sentimen investor, dengan demikian pasar saham diduga menjadi tidak efisien, yang pada akhirnya membuat anomali pasar, seperti anomali kalender menjadi fenomena yang tidak dapat terhindarkan. Anomali kalender merupakan fenomena yang menarik untuk dipelajari lebih lanjut, khususnya pada saat krisis karena investor memiliki kecenderungan yang lebih tinggi untuk bersikap tidak rasional. Penelitian ini akan mengamati apakah anomali kalender terjadi di Indonesia pada saat sebelum dan saat terjadinya pandemi Covid-19. Dengan menggunakan metode OLS regression, peneliti menemukan bahwa anomali kalender yang diproksikan dengan menggunakan day-of-the-week effect (DOW) dan turn-of-the-month effect (TOM) memiliki pengaruh signifikan terhadap return saham beberapa indeks sektoral dengan hasil yang berbeda. Pada penelitian ini juga ditemukan bahwa terdapat perbedaan fenomena anomali kalender yang terjadi pada saat sebelum dan saat terjadinya pandemi Covid-19. Harapannya, penelitian ini dapat memberikan pencerahan kepada investor atau manajer investasi dalam memaksimalkan profit dengan memanfaatkan anomali kalender pada saat sebelum dan saat terjadinya krisis seperti Covid-19 atau krisis lainnya yang terjadi di masa depan.