Tesis

Analisis Hubungan Indeks Industri terhadap Pola Transaksi Investor Domestik dan Investor Asing di Bursa Efek di Indonesia

Impact of Industry Indexes to Domestic and Foreign Investor Behavior in Indonesia Stock Exchange

Investor asing dan investor domestik menunjukkan perbedaan strategi transaksi perdagangan di pasar saham. Penelitian sebelumnya menunjukkan bahwa pasar saham yang melayani aktivitas investor asing memiliki risiko terkait volatilitas dan likuiditas, terutama pada masa krisis keuangan. Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis karakteristik perilaku investor domestik dan investor asing terhadap pergerakan indeks industri saham. Menggunakan data transaksi harian (jual dan beli) investor domestik dan investor asing pada periode 2013-2018, dihitung Net Investment Flow (NIF) harian dari setiap kelompok investor. Analisis Vector Autoregression (VAR) antara imbal hasil harian indeks industri dan NIF investor harian dilakukan untuk mengestimasi perilaku feedback trading investor. Estimasi menggunakan VAR menunjukkan bahwa baik investor domestik dan investor asing melakukan strategi feedback trading yang berbeda-beda terhadap perubahan imbal hasil setiap industri. Investor asing cenderung menggunakan positive feedback trading dengan lag yang lebih pendek, sementara investor domestik menggunakan negative feedback trading. Terdapat juga indikasi investor domestik mempengaruhi perubahan imbal hasil indeks industri, namun tidak terdapat indikasi yang sama untuk investor asing. Hasil penelitian ini memberikan informasi dan bukti baru terkait perilaku investor domestik dan investor asing. Menggunakan metode yang sama, dilakukan analisis terhadap NIF antar-kelompok investor dan ditemukan bahwa secara umum transaksi investor domestik tidak mempengaruhi investor asing pada level industri. Namun sebaliknya, transaksi investor asing mempengaruhi investor domestik pada hampir setiap industri.

Ketersediaan