Tesis

Analisis Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility terhadap Struktur Jatuh Tempo Utang Perusahaan Industri Non-keuangan yang Terdaftar di BEI Periode 2020-2023

Analysis of the Influence of Corporate Social Responsibility Disclosure on Debt Maturity Structure of Non-Financial Industry Companies Listed on the IDX over the Period 2020-2023

Pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR) memainkan peranan penting
dalam konteks keberlanjutan bisnis. Namun, terdapat dua pandangan yang
bertentangan terkait pengaruh CSR terhadap struktur jatuh tempo utang perusahaan.
Pandangan pertama menunjukkan pengaruh positif CSR melalui peningkatan
reputasi dan transparansi informasi yang mendorong kepercayaan kreditur dan
mempermudah akses pendanaan utang jangka panjang. Sementara pandangan
kedua menunjukkan pengaruh negatif CSR yang dikaitkan dengan risiko investasi
berlebihan dan sinyal yang dapat memperburuk keputusan mengenai struktur jatuh
tempo utang. Penelitian ini bertujuan mengisi kekosongan pemahaman tersebut
dengan menggunakan data panel perusahaan industri non-keuangan yang terdaftar
di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2020–2023. Pengungkapan CSR diukur
menggunakan skor indeks berdasarkan standar Global Reporting Initiative (GRI),
sedangkan struktur jatuh tempo utang diukur dari rasio utang jangka panjang
terhadap total utang. Sampel diambil melalui purposive sampling, dan analisis
dengan regresi data panel menggunakan Fixed Effect Model (FEM) dan metode
Panel Generalized Method of Moment and Estimated Generalized Least Squares
(Panel GMM EGLS) beserta uji pendukung. Hasil penelitian mengindikasikan
pengaruh positif signifikan pengungkapan CSR terhadap struktur jatuh tempo
utang, memperlihatkan bahwa perusahaan dengan pengungkapan CSR lebih baik
cenderung memiliki proporsi utang jangka panjang yang lebih besar. Hasil ini
sesuai dengan pandangan reputasi dan transparansi informasi perusahaan. Temuan
ini menegaskan bahwa pengungkapan CSR tidak berpengaruh negatif seperti yang
diprediksi dalam beberapa teori sinyal dan agen, terutama bila investasi CSR
dilakukan dengan optimal. Variabel kontrol lain seperti leverage, risiko bisnis, jatuh
tempo asset, dan struktur suku bunga juga terbukti signifikan memengaruhi
kebijakan struktur jatuh tempo utang. Penelitian ini memberikan kontribusi bagi
manajemen dan regulator dalam memanfaatkan CSR sebagai alat strategi
pembiayaan untuk mencapai keseimbangan antara keberlanjutan dan stabilitas
keuangan.

Ketersediaan