Pengaruh Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan terhadap Likuiditas Perusahaan Manufaktur di India dan Brazil Periode 2014 - 2023

Deskripsi

Penelitian ini menganalisis pengaruh struktur modal dan ukuran perusahaan terhadap likuiditas perusahaan publik sektor Industrials dan Basic Materials di India dan Brazil periode 2014–2023. Likuiditas diukur menggunakan current ratio dan quick ratio, struktur modal diproksikan dengan debt ratio, dan ukuran perusahaan diproksikan dengan logaritma natural total aset. Data panel unbalanced mencakup 836 perusahaan India dan 49 perusahaan Brazil dari Refinitiv Eikon, diestimasi menggunakan Fixed Effect Model untuk India dan Random Effect Model untuk Brazil dengan robust standard errors. Hasil menunjukkan bahwa struktur modal berpengaruh negatif signifikan terhadap likuiditas di India untuk kedua proksi dan di Brazil untuk current ratio. Hubungan non-linear berbentuk U-shaped antara ukuran perusahaan dan likuiditas terkonfirmasi pada kelompok perusahaan kecil dan sedang di India. Perbandingan kedua proksi mengungkap bahwa tekanan likuiditas akibat peningkatan utang lebih dulu dirasakan pada komponen aset lancar di luar persediaan, mencerminkan kecenderungan perusahaan manufaktur mempertahankan level persediaan bahkan dalam kondisi tertekan. Secara keseluruhan, temuan ini menunjukkan bahwa determinan likuiditas bersifat context-specific antar negara emerging market.