Pengaruh ESG Performance terhadap Financial Mismatch dengan Industry Competition sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2021-2024

Deskripsi

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh ESG performance terhadap financial mismatch serta menguji peran industry competition sebagai variabel moderasi pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2021–2024. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode purposive sampling, sehingga diperoleh 51 perusahaan dari tujuh GICS level sektor dengan total 204 observasi firm-year. Financial mismatch diukur berdasarkan deviasi antara biaya pendanaan perusahaan dari rata-rata biaya pendanaan industrinya, sedangkan industry competition diproksikan menggunakan Herfindahl-Hirschman Index (HHI) pada level sektor GICS. Pengujian hipotesis dilakukan menggunakan Random Effects Model (REM) dengan robust standard errors yang dikelompokkan pada tingkat perusahaan, serta dilengkapi serangkaian uji robustness untuk menguji konsistensi temuan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ESG performance memiliki arah hubungan negatif terhadap financial mismatch, tetapi belum signifikan secara statistik. Industry competition juga belum terbukti secara signifikan dalam memperkuat hubungan tersebut. Temuan ini mengindikasikan bahwa manfaat kinerja ESG terhadap efisiensi biaya pendanaan belum sepenuhnya terinternalisasi oleh pasar keuangan Indonesia. Penelitian ini berkontribusi dalam memperluas kajian mengenai ESG dan financial mismatch pada negara berkembang, khususnya Indonesia.