Analisis Pengaruh Kinerja ESG terhadap Trade Credit dan Working Capital Management: Bukti Empiris Perusahaan Non Keuangan di Indonesia Tahun 2018–2024

Deskripsi

Penelitian ini mengkaji dampak kinerja lingkungan, sosial, dan tata kelola perusahaan atau environmental, social, and governance (ESG) terhadap trade credit dan working capital management, dengan menggunakan sampel perusahaan publik non keuangan di Indonesia dari tahun 2018 hingga 2024. Metode yang digunakan adalah regresi data panel, menggunakan 36 perusahaan dengan total 252 observasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara agregat maupun per pilar, kinerja ESG tidak berpengaruh signifikan terhadap pembiayaan kredit dagang, baik dari sisi pemasok maupun pelanggan, tetapi secara signifikan menurunkan net trade credit sekaligus konsisten meningkatkan efisiensi modal kerja perusahaan. Sejalan dengan teori sinyal dan teori pemangku kepentingan, reputasi ESG yang kuat mengurangi risiko informasi sehingga memperlonggar termin pembayaran dari pemasok sekaligus mempercepat penagihan pelanggan. Temuan ini tetap robust pada spesifikasi lagged, dan analisis subsampel menunjukkan pengaruh ESG terhadap trade credit lebih kuat pada sektor manufaktur dengan tata kelola sebagai pendorong utamanya. Secara keseluruhan, kinerja ESG konsisten meningkatkan efisiensi modal kerja, meskipun pengaruhnya terhadap trade credit bergantung pada proksi yang digunakan.