Skripsi
Monetary–Fiscal Policy Interaction and Regime Dynamics in Selected ASEAN Economies: A Markov-Switching Approach
Pengarang:
Nathan Hamonangan Timothy Sirait - ; Sugiharso Safuan (Pembimbing/Promotor) - ; Hera Susanti (Penguji) - ; I Made Krisna Yudhana Wisnu Gupta (Penguji) -
Deskripsi
Penelitian ini mengkaji interaksi kebijakan moneter-fiskal di tengah perubahan rezim pada empat perekonomian ASEAN (Indonesia, Malaysia, Filipina, dan Thailand) selama 2015Q1–2025Q4. Dengan menerapkan estimasi Markov regime-switching dua rezim atas aturan Taylor forward-looking dan fungsi reaksi keseimbangan primer Davig-Leeper (2007), yang diklasifikasikan melalui taksonomi aktif-pasif Leeper (1991), penelitian ini mengidentifikasi bauran kebijakan dominan di masing-masing perekonomian. Uji rasio likelihood menolak linearitas untuk kedua aturan di keempat negara. Kebijakan moneter tetap pasif sepanjang periode, dengan koefisien respons inflasi di bawah satu pada kedua rezim. Indonesia satu-satunya perekonomian dengan peralihan fiskal genuine dari aktif ke pasif; Malaysia, Filipina, dan Thailand konsisten menunjukkan perilaku fiskal aktif. Dengan demikian, keempat perekonomian dominan beroperasi dalam konfigurasi moneter pasif, fiskal aktif (PM/AF), dengan Indonesia sesekali beralih ke moneter pasif, fiskal pasif (PM/PF) pada 2017–2019 sebelum kembali ke PM/AF selama ekspansi fiskal pandemi 2020–2021. Klasifikasi moneter pasif yang persisten mencerminkan karakteristik struktural perekonomian terbuka kecil, yakni mandat multi-tujuan dan kendala nilai tukar, bukan ketidakaktifan kebijakan. Penelitian ini memperluas bukti regime-switching ke kawasan Asia Tenggara berkembang.