Pengukuran risiko pasar pada portfolio saham yang dikelola oleh PT XYZ (Persero)

Deskripsi

Tesis ini membahas pengukuran risiko portofolio saham menggunakan model Value at Risk dengan pendekatan model GARCH, Extreme Value Theory dan Expected Shortfall pada lima saham dengan nilai investasi terbesar pada portofolio saham yang dikelola PT XYZ per 31 Desember 2011. Periode estimasi penilaian risiko antara 2004-2007 dan periode validasi antara 2008-2011. Perbandingan pengukuran risiko dibagi menjadi empat periode yaitu 2008, 2009, 2010 dan 2011. Perbandingan model dilakukan dengan menggunakan Kupiec Test dan Violation Ratio. Hasil analisis menunjukkan bahwa pengukuran volatilitas dengan pendekatan GARCH untuk lima saham yang dikelola PT XYZ dianggap tepat. Perhitungan risiko dengan menggunakan VaR berdasarkan estimasi volatilitas GARCH masih dapat digunakan pada saat krisis dengan confidence level 99%. Pengukuran risiko dengan menggunakan model VaR berdasarkan Extreme Value Theory (Extreme VaR) dapat digunakan sebagai alternatif perhitungan risiko pada saat kondisi krisis. Pengukuran risiko dengan pendekatan Expected Shortfall berdasarkan Extreme Value Theory merupakan pendekatan yang lebih baik dibandingkan pendekatan lainnya pada masa krisisAda tabel