Text
Dampak risiko informasi dan likuiditas terhadap yield spread obligasi korporasi : analisis struktur mikro pasar obligasi di Indonesia
Penelitian ini bertujuan untuk mempelajari apakah risiko infomrnsi dan likuiditas menjadi faktor penentu yield spread pada pasar obligasi korporasi Indonesia, mengikuti teori market microstructure yang mempelajari keterkaitan infom1a s i dengan pembentukan harga (Easley et al., 2002). Berbagai model telah dikembang kan untuk mengungkap berbagai infom1asi privat , seperti model volatilitas atau dampak infom1a s i pada transaksi (Balduzi et al., 1999; Green, 2004; Brandt dan Kavajecz, 2004) dan sequential trade models yang digunakan oleh Easley et al (2002). Dalam penelitian ini risiko infom1asi diukur menggunakan model Probability of Informed Trading (PIN) sedangkan likuiditas diukur menggunakan model L es mond-Ogde n-Trzcinka(LOT), sementara itu risiko likuiditas sistematik pasar diukur menggunakan model Pastor dan Stambaugh. Hasil pengujian dengan menggunakan data intrahari transaksi obligasi korporas i Indonesia se l ama 2006-2011 membuktikan bahwa ketiga variabel ut a rna tersebut berpengaruh pada pembentukan yield spread pada obligasi korporasi Indonesia. Nilai PIN rata-rata pasar obligasi korporasi Indonesia adalah 7,98%, lebih rendah dibandingkan pasar Amerika Serikat(Li et al., 2009). Hal ini berarti pedagang terinformasi di Indonesia kurang mengeksploitasi inforrnasi dibandingkan pedagang di Arnerika Serikat. Sementara itu, nilai rata-rata pasar ob l igasi korporasi Indonesia adalah 310 bps, sedangkan nilai LOT di pasar obligasi Amerika Serikat kurang dari 90 bps (Chen et al., 2007). Hal ini rnembuktikan bahwa likuiditas pasar obligasi korporasi Indonesia kurang likuid dibandingkan pasar Arnerika Serikat. Selanjutnya, ditemukan pula pennintaan investor atas obligasi kurang likuid lebih sensitif terhadap likuiditas sistematik dibandingkan obligasi yang lebih likuid, sehingga berdampak pada tingginya sensitivitas harga pada obligasi kurang likuid (Longstaff, 2004; Chung, 2008).Ada tabel
Ketersediaan
| Call Number | Location | Available |
|---|---|---|
| D 363 | PSB lt.2 - Karya Akhir | 1 |
| Penerbit | Depok Program Pascasarjana Ilmu Manajemen, Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia., 2014 |
|---|---|
| Edisi | - |
| Subjek | Liquidity Probability Trading Bond market Yield Spread Market micro structure |
| ISBN/ISSN | - |
| Klasifikasi | - |
| Deskripsi Fisik | xiv, 194 p. : il. ; 30 cm |
| Info Detail Spesifik | - |
| Other Version/Related | Tidak tersedia versi lain |
| Lampiran Berkas | Tidak Ada Data |