Text
Spesifikasi dinamik error correction mechanism dengan pendekatan quardratic cost function untuk model perilaku pembiayaan Perusahaan
Penelitian-penelitian tentang capital structure banyak diwamai oleh upaya-upaya untuk membedakan teori utama yang berkembang yaitu teori trade-off, pecking order, dan market timing. Dalam kerangka teori market timing dan teori pecking order tidak dihipotesiskan adanya optimal/target leverage ratio yang diupayakan dicapai perusahaan. Namun demikian dalam kerangka teori trade-off, benefit dan cost dari berbagai bentuk sekuritas akan menentukan kombinasi optimal yaitu target leverage perusahaan. Oleh karena itu kajian-kajian tentang capital structure saat ini yang berupaya membedakan teori-teori di atas dilakukan dengan menginvestigasi keberadaan target leverage ratio tersebut. Kajian tentang keberadaan target leverage ratio tentu akan identik dengan investigasi keberadaan proses dynamic adjustment ke arah target leverage . Studi-studi capital structure yang memasukkan perilaku dynamic adjustment ke dalamnya yang berkembang saat ini, setidaknya mengandung dua kelemahan. Pertama, pada kemampuan modelnya dalam mendeteksi proses adjustment pada actual leverage apakah akan konvergen pada optimal leveragenya, kedua dalam hal penurunan atau pembentukan modelnya. Model-model yang ada, merupakan model ad-hoc dan tidak mempunyai fondasi yang bersifat teoretik. Model dinamik error correction model yang dibangun melalui quadratic cost function dalam penelitian ini, dapat mengatasi kelemahan-kelemahan tersebut. Prosedur estimasi weighted least squares digunakan dalam kajian empirik atas model teoretik yang dibangun. Prosedur estimasi ini digunakan karena tidak ditemukannya masalah endogenitas dalam spesifikasi model dinamik yang dihasilkan. Teridentifikasi adanya proses dynamic adjustment yang mencerminkan upaya perusahaan untuk bergerak ke arah optimal leverage-nya. Proses dynamic adjustment ke arah optimal leverage ini terjadi dengan speed of adjustment yang berbeda antar satu perusahaan dengan perusahaan lainnya. Hasil inferensi untuk determinan-determinan capital structure berdasarkan data panel 53 perusahaan menunjukkan bahwa teori trade-off dan teori market timing merupakan pendekatan-pendekatan yang secara signifikan bekerja dalam menjelaskan perilaku pergerakan capital structure.Ada tabel
Ketersediaan
| Call Number | Location | Available |
|---|---|---|
| D 257 | PSB lt.2 - Karya Akhir | 1 |
| Penerbit | Depok: Program Pascasarjana Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia 2010 |
|---|---|
| Edisi | - |
| Subjek | Corporate finance Financing Capital structure of companies Leverage Error correction models Quadratic cost fucction |
| ISBN/ISSN | - |
| Klasifikasi | - |
| Deskripsi Fisik | xiii, 192 p. : diagr. ; 30 cm |
| Info Detail Spesifik | - |
| Other Version/Related | Tidak tersedia versi lain |
| Lampiran Berkas | Tidak Ada Data |