Text
Kajian kointegrasi nilai investasi investor asing dan domestik dengan LQ45, O/N jibor dan nilai tukar dolar Amerika Serikat terhadap rupiah
Penelitian ini menguji kointegrasi nilai i n ve stasi investor asing dan investo~ domestik di Bursa Efek Jakarta dengan indeks LQ45, O/N JIBOR (Overnight Jakarta InterBank Offering Rate), dan nilai tukar Dolar Amerika Serikat (USD) pada Rupiah. Untuk uji kointegrasi digunakan vector autoregressive dan error correction model berdasarkan prosedur Johansen trace statistic. Granger Causality Test dipakai untuk mengetahui hubungan pengaruh antar variabel. Model empiris dalam penelitian ini merupakan modifikasi model empiris Hermanto (1998) . Modifikasi model empiris dilakukan dengan merujuk pada kerangka teoritis yang dibangun dari proposisi yang ke-2 Bernhardt dan Miao (2004) , hasil penelitian Dvoffik (2005) , serta bukti empiris dari penelitian yang dilakukan oleh Kar/aids dan Machos (1990), Kasa (1992), dan beberapa peneliti lainnya seperti dalam Alexander (2001). Model empiris pene/itian ini akan mengukur kecepatan investor asing untuk menterjemahkan informasi lokal dan global yang mereka milild dalam aksi jual atau beli saham di BE!. Sekiranya investor asing melakukan inisiasi aksi jual atau beli yang lebih cepat dari investor lokal maka investor asing tentunya memiliki kemampuan penterjemahan informasi yang lebih baik yang ditunjukkan dengan adanya tindakan aksi jual atau beli saham yang terkait dengan pergerakan informasi sebelumnya secara lebih awal dibandingkan aksi yang dilakukan oleh investor domestik Kemampuan kecepatan menterjemahkan informasi ini pada model empiris akan ditunjukkan dengan ni/ai "speed of adjusment ". /nisiasi aksi jual atau beli investor asing itu diawali dengan adanya kemampuan untuk mengetahui arah pergerakan LQ45, nilai tukar USD terhadap Rupiah dan nilai OIN JIBOR lebih dahulu dari investor domestik Berkenaan dengan adanya kemampuan penterjemahan informasi yang lebih cepat inilah yang membuat kinerja transaksi asing menjadi lebih baik dibandingkan investor domestik secara jangka panjang seperti yang ditemukan dalam penelitian Dvo!ak (2005) di Bursa Efek Jakarta. Oleh karena variabel yang satu terkait dengan variabel yang lainnya, maka seluruh variabel dalam penelitian ini merupakan variabel endogen. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ada kointegrasi antara nilai investasi investor asing dan domestik dengan return LQ45, OIN JIBOR dan nilai tukar USD terhadap Rupiah. Selanjutnya, dari nilai "speed of adjustment" pada formulasi kointegrasi tersebut dapat diketahui bahwa investor asing dan domestik memiliki kecepatan yang berbeda dalam mengenali i~formasi berupa return LQ45, OIN JIBOR dan nilai tukar USD terhadap Rupiah. Sedangkan dari hasil uji kausalitas Granger didapat bahwa pengaruh yang signifikan muncul pada lag 1, 5, dan 10 diberikan oleh return LQ45. Hasil penelitian ini konsisten dengan hasil penelitian Hermanto (1998), Zheng (1999), Worasinchai (2001) dan Dvorak (2005). Keterbatasan penelitian ini adalah pada langkah kritis dari analisa kointegrasi itu sendiri, yaitu pada proses pemilihan variabel kointegrasi dan penentuan jumlah "lag". Saran penelitian selanjutnya adalah melibatkan data pada masa peralihan Presiden dan pembedaan data nilai investasi per industri pada model kointegrasi. Ada tabel
Ketersediaan
| Call Number | Location | Available |
|---|---|---|
| D 290 | PSB lt.2 - Karya Akhir | 1 |
| Penerbit | Depok Program Pascasarjana Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia., 2007 |
|---|---|
| Edisi | - |
| Subjek | Investors Foreign exchange Investment analysis Investment Capital market |
| ISBN/ISSN | - |
| Klasifikasi | - |
| Deskripsi Fisik | 111 p., 44 p. ; 30 cm & lamp |
| Info Detail Spesifik | - |
| Other Version/Related | Tidak tersedia versi lain |
| Lampiran Berkas | Tidak Ada Data |